Par Fabrice Lemoine
La redressement de la branche Spiritueux du groupe se poursuit, avec une marge opérationnelle courante en progrès en 2023/2024. Regis Duvignau/REUTERS
NOTRE CONSEIL ACTION SUR RÉMY COINTREAU – Le groupe de vins & spiritueux a traversé une période difficile mais un rebond progressif est désormais envisageable. Ce qui incite à se montrer plus agressif sur le dossier.
La chute de l’action Rémy Cointreau, qui a touché hier un plus bas de 7 ans à 81,90€, va-t-elle enfin cesser? Depuis le sommet historique de 217,20€ touché fin novembre 2021, une spirale baissière s’est engagée. Plombée par une activité en berne en Chine et aux États-Unis, l’action a chuté de 27% depuis le début de 2024, mais la publication, ce jour, des comptes de l’exercice 2023/2024 (clos fin mars) redonne de l’espoir aux investisseurs.
Le groupe avait déjà annoncé son chiffre d’affaires annuel de 1,19 milliard d’euros (- 19,2% à données comparables) ainsi qu’un dernier trimestre en nette amélioration, avec un repli des ventes limité à 0,7%. La promesse d’un recul limité de la rentabilité était logiquement scrutée.
La marge fait de la résistance
Grâce à un plan d’économies de coûts de 100 millions d’euros, finalement porté à 145 millions, le résultat opérationnel courant est ressorti à 304,4 millions d’euros, soit un repli de 29,1% dont 27,8% en organique. La marge correspondante s’établit à 25,5%, en baisse de 2,3…
Le groupe de spiritueux reste donc sur une tendance à la baisse malgré les efforts réalisés pour redresser la barre. La concurrence internationale, notamment avec de nouvelles marques venant d’autres pays, pèse également sur les résultats de Rémy Cointreau. Néanmoins, les investisseurs semblent réagir positivement à ces dernières annonces, ce qui pourrait redonner des couleurs à l’action dans les prochains mois.
Les perspectives pour le prochain exercice restent mitigées mais le groupe affiche sa détermination à retrouver une croissance solide. Les marchés américain et chinois restent des enjeux majeurs pour le groupe qui espère regagner des parts de marché dans ces régions stratégiques.
En conclusion, malgré les défis actuels auxquels le groupe doit faire face, des signes de redressement commencent à se dessiner. Les investisseurs les plus audacieux pourraient trouver une opportunité d’entrée sur ce titre qui pourrait se révéler être une bonne affaire à moyen terme. À suivre de près.
