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Le secteur automobile reste aussi capitalistique que cyclique et ces dernières années, du point de vue de la Bourse – et de la rentabilité des entreprises –, les constructeurs ont repris l’ascendant sur les équipementiers. Mais toute règle souffre des exceptions, surtout après les déceptions réservées par les comptes semestriels de Stellantis, Mercedes-Benz, ou BMW. Vladim_ka / Lesoir Patrimoine et Bourse
CONFIDENTIEL BOURSE – Chaque jeudi, Le Lesoir Patrimoine et Bourse relaie des informations confidentielles repérées dans les notes d’analystes pour vous aider dans vos décisions d’investissement.
Michelin: «des leviers multiples pour améliorer ses résultats», selon Jefferies
Parmi les 16 bureaux d’études qui suivaient l’action Michelin avant la présentation des comptes semestriels, avec un objectif moyen de 38€, 8 étaient d’avis d’acheter ou de renforcer, 5 de conserver et 3 de vendre. Cependant, l’un de ces derniers, l’américain Jefferies, a changé d’opinion après avoir salué « des résultats de qualité ». Sans optimisme excessif, l’équipe d’analystes dirigée par Michael Aspinall recommande désormais de conserver le titre du pneumaticien de Clermont-Ferrand.
Le principal argument avancé est que « il est évident que [le groupe] dispose de multiples leviers pour améliorer ses résultats alors même que le PER de l’action pour les 12 prochains mois vient de repasser sous 10 fois », mentionne une note. Michelin pourrait agir sur ses prix, son mix produits, ou ses frais généraux, et cela a déjà été fait: de 2019 au 1er semestre 2024, l’impact cumulé des mesures de compétitivité, du côté des usines et de la logistique, atteint 1,50 milliard d’euros, ce qui a « largement compensé » la baisse des volumes.
La stratégie mise en place par Michelin semble donc porter ses fruits, malgré un contexte difficile pour de nombreuses entreprises du secteur automobile. La situation est en effet précaire pour des acteurs majeurs tels que Stellantis, Mercedes-Benz, ou BMW, qui ont déçu les investisseurs avec leurs derniers rapports financiers.
Il est clair que dans ce contexte mouvementé, chacun cherche à tirer son épingle du jeu. Michelin, fort de ses résultats solides et des perspectives encourageantes de Jefferies, se positionne comme un acteur à suivre de près sur les marchés financiers. Les investisseurs attentifs sauront analyser ces informations confidentielles et tirer profit des recommandations des experts pour prendre des décisions éclairées dans un secteur aussi complexe et concurrentiel que celui de l’automobile.
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