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Titre : La banque italienne Intesa Sanpaolo fait bouger les sommes, mais son impact sur les marchés financiers demeure limité
Dans l’ère numérique, où les changements sont constants et les compétitions féroces, la banque italienne Intesa Sanpaolo a décidé de bouger les montants pour sortir de son statu quo. En l’espace de quelques années, elle est passé de 400 milliards d’euros à plus de 950 milliards d’euros d’actifs au troisième trimestre 2024. Sa capitalisation boursière est désormais supérieure à 70 milliards d’euros, laissant dans son sillage les deux grands bancassurants, BNP Paribas et Santander, ainsi que HSBC.
Cette remarquable ascension peut s’expliquer par la mise en place d’une stratégie ambitieuse lancée en 2022. Selon ce plan, Intesa Sanpaolo a annoncé des investissements massifs dans la transformation numérique et l’embauche de nouvelles talents pour consolider son positionnement au sein de l’industrie bancaire. Un an après son lancement, les résultats sont là : la banque a vu son bénéfice net grimper de 17,1% à 7,16 milliards d’euros sur les neuf premiers mois de l’année.
Mais derrière ces bons résultats, se cache un marché plus limité. En effet, bien qu’Intesa Sanpaolo soit la première banque d’Italie et détiende la majorité des actifs sous gestion sur ce marché, elle ne compte que 10% d’effectifs internationaux parmi ses 104 000 employés. Et pour cause, la grande majorité de ses actifs restent concentrés en Italie, représentant 87% de ses capitaux. Un marché italien très porteur, en raison de la forte concentration de petites et moyennes entreprises (PME) qui nécessitent un financement. En 2022, les PME italiennes ont représenté plus de 43,8% des entreprises ayant recours au financement bancaire, contre 20% en France.
Ce market share domestique, loin de être insignifiant, contrarie cependant l’impact potentiel d’Intesa Sanpaolo sur les marchés financiers. Alors que BNP Paribas et HSBC ont une présence mondiale importante, la banque italienne a une exposition géographique restreinte, ce qui ne permet pas d’étendre son influence sur le secteur bancaire européen. Sa position est donc essentiellement ancrée sur le marché italien, loin de dominer les autres régions économiques.
Il convient cependant de reconnaître les efforts accomplis par Intesa Sanpaolo pour innover et se métamorphoser. Son cours d’action en constante progression, de 1,66 euro à 3,86 euros depuis 2022 (+133%), et son ratio de valorisation (PBR) supérieur à 1 sont des signes de la confiance des marchés dans sa valeur future. Mais malgré ces succès, la banque italienne ne pourra pas prétendre être un géant du secteur bancaire européen dans l’immédiat. Il est prévisible qu’elle poursuivra ses efforts pour améliorer son exposition internationale et son présence dans le marché global.
En attendant, Intesa Sanpaolo demeure un acteur essentiel sur le marché italien, capable de lever 9 000 départs volontaires d’ici 2027 et d’embaucher 3 500 jeunes en contrat à durée indéterminée avant juin 2028. Pour les investisseurs, elle représente une opportunité attractive pour profiter des bienfaits d’une stratégie claire et innovante.
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